關(guān)稅會造成不必要的經(jīng)濟(jì)混亂并推動通貨膨脹，將對全球經(jīng)濟(jì)形成負(fù)面影響并削弱原油需求預(yù)期。
近期國內(nèi)外原油期貨市場交易邏輯轉(zhuǎn)向偏空思路，油價呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。
春節(jié)期間，特朗普政府貿(mào)易“新政”主要涉及三個國家，而上述國家與美國之間的貿(mào)易總額在2023年時就達(dá)到了驚人的2.05萬億美元，占美國全年貿(mào)易總額的約40.7%。美國這種四處“開戰(zhàn)”的策略，無疑將在全球范圍內(nèi)引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響到從北美到亞洲再到歐洲的廣泛區(qū)域。通過這樣的強硬手段，特朗普似乎意圖重塑全球貿(mào)易格局，但同時也給全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來前所未有的挑戰(zhàn)，觸發(fā)一系列復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)后果。
由于全球化時代的供應(yīng)鏈早已深度嵌入各國經(jīng)濟(jì)之中，25%的關(guān)稅不僅會提高成本，還可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈紊亂，最終影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏。
在此次加征關(guān)稅清單中，美國對從加拿大進(jìn)口的能源將征收10%的關(guān)稅，對墨西哥能源的進(jìn)口關(guān)稅為25%。美國能源部的數(shù)據(jù)顯示，加拿大和墨西哥是美國原油進(jìn)口最大的來源國，許多美國煉油廠，尤其是美國中西部地區(qū)的煉油廠，主要依賴墨西哥和加拿大的重質(zhì)原油。據(jù)統(tǒng)計，這兩個國家合計占美國煉油廠加工成汽油和取暖油等燃料的石油的25%左右。目前加拿大400萬～430萬桶／日的原油出口幾乎全部流入美國，其中約70%由美國中西部的煉油廠加工，而墨西哥約50萬桶／日的原油出口至美國。一旦關(guān)稅生效，美國中西部和落基山地區(qū)的替代原油供應(yīng)將受到限制，預(yù)計這些地區(qū)的產(chǎn)量將減少。
盡管隨后美國和加拿大、墨西哥達(dá)成協(xié)議，延后一個月實施加征關(guān)稅措施，但關(guān)稅會造成不必要的經(jīng)濟(jì)混亂并推動通貨膨脹，將對全球經(jīng)濟(jì)形成負(fù)面影響并削弱原油需求預(yù)期。
整體來看，加征關(guān)稅將引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂，而經(jīng)濟(jì)增長疲軟將拖累原油需求，在中長期對油價形成負(fù)面影響。而加拿大和墨西哥作為美國重要的原油進(jìn)口國，加征關(guān)稅或在短期推升煉油廠進(jìn)口成本，降低其加工利潤，導(dǎo)致減產(chǎn)，進(jìn)而減少對原油的需求，給原油期貨價格帶來下行壓力。
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