全球能源化工行業(yè)市場信息服務(wù)商安迅思近期稱，拉美石化行業(yè)低迷態(tài)勢仍將持續(xù)，生產(chǎn)商普遍承壓，行業(yè)巨頭布拉斯科公司已著手研究財務(wù)解決方案，債務(wù)重組的可能性上升。分析人士指出，雖然正處于南半球夏季傳統(tǒng)需求旺季，但市場疲軟態(tài)勢未見緩和，區(qū)域整體需求依然低迷。墨西哥坎昆召開的2025年拉美石化與化工協(xié)會年會也聚焦了供應(yīng)過剩與需求不振等核心議題。
拉美石化產(chǎn)品約50%依賴進(jìn)口，是典型的“價格接受者”地區(qū)，在近年的行業(yè)下行周期中遭受重創(chuàng)。持續(xù)的市場供應(yīng)過剩迫使企業(yè)普遍采取去庫存策略，僅維持即時性采購。
北美、中東及亞洲供應(yīng)商憑借成本優(yōu)勢，持續(xù)向拉美輸出產(chǎn)品，進(jìn)一步擠壓了本土生產(chǎn)商本已微薄的利潤空間，使其失去了定價權(quán)。區(qū)域內(nèi)買家的采購策略更趨謹(jǐn)慎，多選擇按需采購來規(guī)避庫存風(fēng)險，以保持其在市場波動中的靈活性。
行業(yè)長期低迷已危及企業(yè)債務(wù)償還能力。雖然享有巴西市場的貿(mào)易保護(hù)政策，但受利潤低迷影響，布拉斯科公司的財務(wù)狀況仍在持續(xù)惡化。
布拉斯科公司主營的聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）等聚合物產(chǎn)品，普遍面臨全球性的供應(yīng)過剩。作為區(qū)域化工行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”的布拉斯科公司宣布聘請外部顧問評估財務(wù)方案，導(dǎo)致公司股價暴跌。投資者與評級機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為這一舉動是債務(wù)重組前兆，應(yīng)關(guān)注該公司2026年到期的債券。標(biāo)普、惠譽(yù)與穆迪均已下調(diào)布拉斯科公司的債務(wù)評級。穆迪指出，如果該公司能度過2025年~2026年危機(jī)，到2028年財務(wù)狀況或許有望改善。
此外，歷經(jīng)兩年債務(wù)重組談判后，巴西苯乙烯生產(chǎn)商近期已向圣保羅第二破產(chǎn)法院申請司法重組。
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